HAL Q4 Results: डिफेंस सेक्टर की नामी कंपनी हिंदुस्तान ऐरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL) ने अपने मार्च 2026 तिमाही के कारोबारी नतीजे जारी किए हैं. बाजार को इन नतीजों का बेसब्री से इंतजार था. शुरुआत में शेयर बाजार में इस खबर का बेहद पॉजिटिव असर देखने को मिला. दिन के कारोबार में शेयर ने करीब 4% की दमदार छलांग लगाई. लेकिन जैसे ही नतीजों की बारीकियां सामने आईं, बाजार का मूड अचानक बदल गया और शेयर मुनाफावसूली का शिकार हो गया. हालांकि, निचले स्तरों से कुछ खरीदारी जरूर लौटी, लेकिन निवेशकों के मन में यह सवाल बैठ गया कि जब कंपनी ने उम्मीद से बेहतर मुनाफा कमाया है, तो शेयरों में यह बिकवाली क्यों हो रही है?
मुनाफे का शानदार आंकड़ा बाजार को क्यों नहीं भाया?
अगर सिर्फ ताजा तिमाही (मार्च 2026) के आंकड़ों पर नजर डालें, तो एचएएल का प्रदर्शन बेहद मजबूत नजर आता है. कंपनी ने इस अवधि में ₹4,184 करोड़ का शुद्ध मुनाफा दर्ज किया है. नतीजे बाजार की उम्मीदों से कहीं आगे रहे हैं. कंपनी का रेवेन्यू भी ₹13,104 करोड़ के अनुमान को पीछे छोड़ते हुए ₹13,943 करोड़ के स्तर पर पहुंच गया. ऑपरेटिंग लेवल पर भी कंपनी ने शानदार काम किया है. ₹4416 करोड़ के अनुमान के मुकाबले यह ₹5057 करोड़ दर्ज हुआ है. ऑपरेटिंग मार्जिन भी 33.7% की उम्मीद से ज्यादा 36.3% रहा है. इन सब बेहतरीन आंकड़ों के बावजूद बाजार में निराशा इसलिए है क्योंकि पिछले साल की समान तिमाही के मुकाबले (सालाना आधार पर) कंपनी की ग्रोथ सुस्त पड़ गई है. सालाना आधार पर शुद्ध मुनाफा सिर्फ 5.7% ही बढ़ा है, जबकि रेवेन्यू ग्रोथ महज 1.8% की रफ्तार पर सिमट कर रह गई है.
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कच्चे माल की महंगाई ने बिगाड़ा मार्जिन का खेल
निवेशकों के लिए सबसे बड़ी चिंता कंपनी के घटते मार्जिन को लेकर है. सालाना आधार पर एचएएल के ऑपरेटिंग प्रॉफिट में 4.4% की गिरावट दर्ज की गई है. इसके साथ ही, कंपनी के मार्जिन में 240 बेसिस प्वाइंट्स की बड़ी कमी आई है. इस गिरावट की सबसे मुख्य वजह कच्चे माल का महंगा होना है. कंपनी के लिए कच्चे माल की लागत में 29% का भारी उछाल आया है. पिछले साल इसी तिमाही में कच्चा माल कुल बिक्री का 36% हिस्सा हुआ करता था, जो अब बढ़कर 46% पर पहुंच गया है. इसका सीधा असर कंपनी की जेब पर पड़ा है. इसके अतिरिक्त, कंपनी का प्रोविजन सालाना आधार पर 88% घटकर ₹166 करोड़ पर आ गया है, जो अब ओवरऑल सेल्स का महज 1% है, जबकि पहले यह आंकड़ा 10% हुआ करता था.
निवेशकों के पोर्टफोलियो पर कैसा पड़ा असर?
पिछले एक साल में एचएएल के शेयरों ने भारी उतार-चढ़ाव का सामना किया है. जिन निवेशकों ने ऊपरी स्तरों पर खरीदारी की थी, उन्हें फिलहाल निराशा हाथ लगी है. बाजार के आंकड़ों पर गौर करें तो पिछले साल 16 मई 2025 को इस शेयर ने ₹5,166.00 का भाव छुआ था, जो इसके लिए एक साल का रिकॉर्ड हाई लेवल था. लेकिन इस ऊंचाई पर पहुंचने के बाद शेयर दबाव में आ गया. महज 10 महीने के भीतर शेयर अपने हाई लेवल से 32.65% तक टूट गया. इसी भारी बिकवाली के चलते 30 मार्च 2026 को शेयर ₹3,479.20 के भाव पर आ गया, जो कि इसका एक साल का रिकॉर्ड निचला स्तर है. बेहतर तिमाही नतीजों के बावजूद सुस्त सालाना ग्रोथ ने बाजार में सतर्कता का माहौल बना दिया है. फिलहाल शेयर ₹4646 पर ट्रेड हो रहा है.
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